杭电股份今年第一季度赚了8084万,比去年同一时间多了快280%,这个数字看着挺厉害,但别急着高兴,因为公司去年一整年亏了接近3个亿,翻开财报就能发现,2025年第四季度就亏掉7900万,说明那时候公司已经快要撑不下去了,这次能转亏为盈,更像是从悬崖边跳了一下,不是稳稳当当地着陆。
永特信息这家子公司卖光纤,推动了利润增长,2025年光纤业务只占公司总收入的百分之二,毛利率只有百分之八点七,但到2026年第一季度,毛利率一下子升到百分之二十点五,涨了超过十一个百分点,不过这项业务规模很小,难以支撑整个集团扭亏为盈,再看主业缆线导线部分,它占了总收入的八成三,可毛利率却降到百分之十一点三六,还在继续下滑,核心业务没好转,靠边缘业务维持业绩,这种局面恐怕难以持久。

有意思的是,2025年公司几位高管陆续减持股票,动作挺密集,一边说要搞高附加值光纤升级,一边自己先套现离场,这种事情搁谁身上都会琢磨一下。反观同行,长飞光纤去年底净利暴增234%,毛利冲到35.7%,远东股份做AI全光互联,收入涨了140%,永鼎股份虽然净利同比降了,但营收涨了42%,行业整体确实在回暖,只是杭电内部节奏有点错位。
出口数据让人琢磨不透,今年三月中国光纤光缆的出口额比去年涨了两倍多,价格上涨了一倍以上,这不是因为单纯涨价,而是买家愿意为技术花钱,普通光纤早就竞争激烈了,现在大家抢的是空芯、多芯这些特种光纤,远东公司在建设两千吨光棒产能,杭电也在推动加快产品出海,说明企业都明白,不朝高端走就只能等着被淘汰。
市场反应很真实,杭电股价今年涨了222%,远东和永鼎也跑赢大盘,但中小厂商还在打价格战,有的连成本都保不住,行业集中度明显提升,头部企业靠技术、规模和海外渠道筑起高墙,小厂想转型,却面临资金不足、人才缺乏和客户流失的困境,基本没有机会。
目前所有数据都停留在2026年4月之前,这一轮上涨是AI算力爆发、数据中心建设加快和库存消化结束三个因素同时作用的结果,与2020年依赖5G补贴拉动的情况不同,这次完全是市场自发推动的,但产能扩张已经全面铺开,到2027年可能出现供过于求的局面,高利润阶段能持续多久谁也无法确定,我认为这不是简单的行业复苏,更像是原有格局被打破后新势力重新划分市场的过程。
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